COLLATERALIZED DEBT OBLIGATIONS (CDO´s)

 

Es un instrumento de crédito estructurado que habilita a los inversores a tomar posiciones en distintos tramos de deuda que tienen como subyacente activos de diferente riesgo: es un tipo de bono sobre una cesta de instrumentos de crédito. Son emitidos por bancos de inversión y se trata de un concepto que ha evolucionado para abarcar a varias formas de titulización.
El criterio base de los gestores de CDOs, que emplean deuda bancaria para maximizar el retorno sobre el capital, es el de diversificación en una cesta muy amplia de activos. El emisor transfiere el riesgo de crédito de una cartera de referencias a los inversores a cambio de pagarles un cupón periódico. Un CDO no cubre todo el riesgo de la cesta, sino sólo cubre una parte este riesgo. Es una adaptación al mercado de crédito del reaseguro tradicional en el mercado de seguros. El riesgo total de la cesta se divide en tramos y el CDO cubre el riesgo de uno de estos tramos. Esta manera de repartir el riesgo permite al inversor conseguir una serie de flujos ajustados al nivel de riesgo que quiera.

 

 

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