RATINGS

 

Es la calificación de riesgo que una firma especializada asigna a la deuda de un determinado emisor en función de su grado de endeudamiento y capacidad de pago. Al dividir el CDO en distintos tramos de prioridad en función de la asunción de riesgo, los gestores de estos derivados de crédito han conseguido dotar a algunos de estos tramos de rátings por encima del grado basura, lo que ha disparado su demanda.

La complejidad de su funcionamiento interno y el uso de modelos matemáticos estimativos complejos han creado dificultades a los gestores para cuantificar el impacto de las pérdidas en un ambiente de elevada volatilidad, lo que ha echo la crisis más duradera. Cada uno de los modelos además varía según la entidad financiera por lo que el precio del mismo activo puede ser distinto para dos bancos. A A mayor sofisticación del producto, mayor es la diferencia de precios.

La estructuración de estos CDOs ha puesto el foco acusador sobre algunas de las agencias de calificación de riesgo.

 

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